Algoritmiese Trading In Fx Hoe Ver Kan Dit Gaan

Algoritmiese Trading in FX: Hoe ver kan dit gaan? Oor die afgelope dekade, terwyl die publiek se aandag is gefokus op die tempo van elektroniese aanneming beurs in die aandele mark, enorme geleenthede in die mark opgeduik in ander bateklasse. Die opkoms van buitelandse valuta (FX) as 'n wettige bateklas het tot gevolg gehad dat 'n vinnige aanvaarding van elektroniese handel in die FX mark, gelei deur die onvermoeide pogings van verskeie inter-handelaar, multi-handelaar, en enkel-handelaar platforms om groter mark te skep deursigtigheid en ondersteuning vir volledige die lewensiklus van 'n FX handel. algoritmiese handel strategieë ontwerp om uitvoering geleenthede in 'n toenemend geoutomatiseerde en gefragmenteerde mark te vang: In onlangse jare, het die FX mark die opkoms van 'n nuwe tendens in elektroniese handel getuig. Maar as die mark werklikheid vir die FX mark gaan voort om te ontwikkel, is dit belangrik om nie net die potensiaal vir groei in aanvaarding van FX algoritmiese handel te evalueer, maar om moontlike struikelblokke te identifiseer. Hekkie # 1: Verhoogde latency Dit is onmiskenbaar dat elektroniese handel aansienlik oor die afgelope paar jaar in die FX mark toegeneem het. Met die verhoogde deelname van verskeie handel vir eie tafels (albei-bank geaffilieer en onafhanklike) en aktief handel verskansingsfondse, spoed van uitvoering word toenemend 'n groot probleem in die FX mark, wat per definisie is globale aard. Dit beteken dat daar geen sentrale plek vir uitvoering. 'N handelaar probeer om handel euro / dollar dalk op soek na die mark data van verskeie plekke versprei oor die verskillende tydsones op te vang om optimale handel uitvoering te verseker. Dit is 'n groot probleem vir aktief handel maatskappye. Afhangende van die afstand van die verskillende moontlike uitvoering plekke, bestaan ​​'n sekere bedrag van latency (suiwer gebaseer op verskil in afstand sowel as die bestaande IT-infrastruktuur van die verskillende uitvoering plekke), wat ernstig 'n algehele handel strategie kan belemmer waarin elke millisekonde tel. Dit latency probleem sal na verwagting net erger as elektroniese handel aanneming toeneem, en die FX mark gaan voort om 'n hoë-volume, lae-frekwensie firmas te lok. Hekkie # 2: Weerstand van FX Banke Bo en behalwe die latency probleem, die uiteindelike toekoms van algoritmiese handel in FX is donker op sy beste. Aan die een kant, blyk daar 'n groot druk van vooraanstaande makelaar / handelaars (en nie noodwendig die tradisionele reus FX spelers) om die ervaring van die aandele mark hefboom en uitvoering-sentriese algoritmes van toepassing op die FX mark. Aan die ander kant, gevestigde belang van die grootste handel FX banke maak hulle sien-uitvoering gefokus algoritmiese handel met 'n gesonde dosis van agterdog. Leading FX banke het gesofistikeerde e-handel enjins ontwikkel sodat hul pryse kan gestroom word in verskeie ECNs en ander uitvoering plekke. Banke het al met behulp van hierdie gevorderde e-handel enjins om nie net te internaliseer ongekorreleerd orde vloei nie, maar ook om vloei van 'n hoë-frekwensie handel vir eie winkels (wat sou gewees het as "giftig vloei" nie te lank gelede) te aanvaar. Banke het nou die vermoë om skaduwee hul pryse meer akkuraat, en 'n paar van hulle bied selfs fraksionele pit pryse, wat beide die bank en die aktief handel stut winkels en verskansingsfondse kan baat vind. As die invloed van verskansingsfondse oor die jare gegroei het, ECNs soos EBS (nou deel van ICAP) en Reuters, wat voorheen net die interbankmark bedien, oopgemaak het hul platform om direkte deelname hedge fund, dus vervaag die lyne tussen die interbank en kliënt-tot-bank markte. Soos mark versnippering groei, aangevuur deur ECN kompetisie sowel as individuele bank platforms, mark-aggregasie raak meer belangrik. Trouens, is dit een van die belangrikste ontwikkelings in die afgelope jaar. Onafhanklike verhandelingsplatform verkopers na vore gekom het om hierdie groeiende mark aanvraag van kliënte te voldoen. Daarbenewens het 'n groot handel banke toenemend draai na internalisering om koste te verminder en te verbeter winsmarges. Meer spesifiek, internalisering stel banke om die verspreiding intern vang en vermy die betaling van die verspreiding van 'n ECN, verlaat feitlik geen voetspoor in die mark en die uitskakeling van ECN makelaarsfooie en gepaardgaande interbank nedersetting fooie, soos CLS koste. Hoewel daar sekere tekens vir veranderinge in die mark aan die groeiende aanvaarding van algoritmiese handel te akkommodeer, aite Groep is nie oortuig dat uitvoering algoritmes vandag word bemark om die regte tipe van die kliënt segmente. In vandag se redelik onvolwasse FX uitvoering algoritme mark, kan realisties gebruikers van makelaar verskaf uitvoering algoritmes wees korporasies of sekere vorme van batebestuur maatskappye wat kan bekostig om te wag vir 'n dronk en nie aan bande gelê deur spoed van uitvoering. Trouens, aite Groep onderhoude met aktief handel buy-side maatskappye dui daarop dat die meeste van die fokus op hoogte van belegging algoritmes en die tipe ondersteuning wat hulle is op soek na uit hul banke het nie. Dit sluit toegang tot krediet, likiditeit, mededingende pryse en vinnige transaksies. Die meeste koop-kant maatskappye ondervra het nie ten volle verstaan ​​die waarde wat hulle sou ontvang van makelaar verskaf FX algoritmes, soos hulle die FX mark te sien as ongelooflik vloeistof, en 'n paar het belangrike kwessies beweeg groot grootte kostedoeltreffend gesig gestaar. Toonaangewende handel tegnologie verskaffers in die FX mark insluitend FlexTrade, Portware, Aegis sagteware, Trading Screen en Apama is aged deur die verskillende Koop kant firmas vir die skep van 'n meer saamgestelde oog in die verskillende uitvoering plekke, insluitend ECNs en enkel-bank portale. Terwyl algoritmes beslis het gevind dat 'n plek in die FX mark, is dit nie duidelik wie sal lei die aanklag in terme van die bestuur van die hoofstroom aanvaarding van FX algoritmiese handel. Tot op datum, die kliënte en handel vir eie tafels van die hantering banke het die voortou geneem ontwikkeling van FX belegging algoritmes, maar slegs vir hul eie gebruik. Ten spyte van die ooreenkomste wat daar bestaan ​​tussen die aandele en FX markte, blyk die blote likiditeit van die FX mark groot genoeg dat die vooruitsig vir die kliënt aanneming van makelaar verskaf plain vanilla VWAP / TWAP-tipe algoritmes lyk hoogs onwaarskynlik, veral met betrekking tot die mees te wees vloeibare geldeenheid pare. Een area van belang in die lang termyn kan algoritmes ontwikkel vir minder vloeistof en / of opkomende mark munt pare. Ten spyte van hierdie potensiële slaggate, die meeste banke en makelaars / handelaars is duik kop eerste in die FX algoritmiese mark. Ongelukkig vir die meeste van dié spelers, die konsep van "bou en hulle sal kom," kan nie eintlik van toepassing is wanneer dit kom by die algoritmiese handel in die FX mark.